De dure naïviteit van de Duitsers

online De dure naïviteit van de Duitsers Artikel door Daniel Saurenz • Of het nu in de politiek of in het zakenleven is: een vriendelijke houding alleen is geen garantie voor succes, ook niet voor financieel succes op de aandelenmarkt. Je kunt nauwelijks vriendelijker van toon en sympathieker van houding zijn dan Robert Habeck. Daarom kozen de Duitsers hem nog geen drie jaar geleden tot hun populairste politicus. Niet ver weg was destijds zijn partijgenoot Annalena Baerbock, die nu niet alleen een lange reeks fouten heeft op het ministerie van Buitenlandse Zaken, maar ook niet erg preuts is over haar doelstellingen en zeker niet overdreven voorzichtig is. Ondanks zijn vriendelijke houding liet Habeck ook zien dat hij voor groene dogma's zou kiezen boven economische lijken. Dit blijkt duidelijk uit het feit dat de inkoopmanagersindex voor de verwerkende industrie in Duitsland op een niveau van 40 blijft staan. Onder de 50 spreken we van krimp, en op dit gebied verkeert Duitsland al anderhalf jaar in een diepe recessie. De aandelenprofessional Daniel Saurenz is een financieel journalist, gepassioneerde beursinvesteerder en oprichter van Feingold Research. Hij en zijn team hebben in totaal meer dan 150 jaar beurservaring en combineren beurspsychologie, technische analyse, product- en marktexpertise. Bij t-online schrijft hij over beleggingen en de situatie op de markten, altijd met de nadruk op de risico-opbrengstverhouding voor beleggers. Je kunt Daniel bereiken via zijn portaal Crisismanagement moet geleerd worden Dus iedereen die geloofde dat vriendelijkheid en een aardige houding succes zouden garanderen als het om economisch beleid en buitenlandse zaken ging, vergiste zich ernstig. De Beierse minister van Economische Zaken Hubert Aiwanger komt misschien over als een onhandige kluizenaar, maar de feiten suggereren dat er achter de schermen enkele goede beslissingen zijn genomen. Op de aandelenmarkt hebben Duitse beleggers ook de neiging om CEO's met een mooi uiterlijk en vriendelijke houding te vertrouwen. Kasper Rorstedt van Adidas kwam naar de Franken als een aardige, vriendelijke kerel van DAX-concurrent Henkel, en men geloofde dat hij succesvol was met zijn kalme houding. Na een paar jaar was de balans rampzalig en raakten de koers en de groei van het Adidas-aandeel tegen de muur - aardig gedrag of niet. Integendeel: Rorstedt slaagde er niet in een affaire rond rapper Kanye West onder controle te krijgen en faalde in de crisisbeheersing. “Het Adidas-aandeel is de afgelopen jaren gedaald van 335 euro naar 100 euro, waardoor de marktwaarde met een derde is gedaald tot slechts 20 miljard euro”, berekent Jürgen Molnar van makelaar RoboMarkets. Vriendelijk en mislukt Het voornaamste voorbeeld van de zogenaamd aardige en goedbedoelende CEO uit Duitsland is echter Werner Baumann, voormalig baas van de Bayer Group. Hij duwde een voorbereide overname van de controversiële Amerikaanse zaadgigant Monsanto door. Zelfs elke marktdeelnemer met derderangsinformatie kon zich destijds voorstellen dat ervaren Amerikaanse advocaten gewoon zouden wachten tot dag X om Bayer te treffen met rechtszaken waaraan Monsanto hen had gebonden. Baumann legde echter altijd op zijn rustige manier uit hoe verstandig de overname van de Amerikaanse concurrent was. “Het zou een noodzaak moeten zijn in de zeer competitieve sector”, aldus analist Molnar. Baumann beloofde jarenlang dat ze maar moesten wachten tot zijn strategische zet met Monsanto vruchten zou afwerpen. Als hij dat zelf geloofde, dan was hij buitengewoon naïef. Als hij het niet geloofde, werd hij opgelicht en stoutmoedig tegenover zijn aandeelhouders. Zodra je reputatie is verpest In werkelijkheid was het een zelfmoordmissie van Bayer die het eens zo trotse bedrijf uit Leverkusen in een pion voor de eisers veranderde. Baumann ruïneerde niet alleen de reputatie van de Rijnlanders, maar zorgde er ook voor dat de beurswaarde jarenlang onder de 50 euro bleef. “Een groep met een waarde van ruim 120 miljard werd een bedrijf dat nog maar 45 miljard weegt”, zegt Salah Eddine-Bouhmidi van makelaar IG. Sinds 2016 heeft Baumann niet alleen de waarden, maar ook de bedrijfscultuur platgewalst. Bovendien laat een concurrent als Novo Nordisk zien hoe goed management werkt. In de periode waarin Baumann bij Bayer ruim 80 miljard vernietigde, verdiende Novo Nordisk er ruim 200 miljard aan. Helaas investeren Duitse investeerders aanzienlijk meer in Adidas of Bayer dan in succesvolle bedrijven als Novo Nordisk, juist omdat ze vaak de verhalen willen geloven die op het eerste gezicht vriendelijk lijken. Bayer behoort in ieder geval tot de 15 meest verhandelde aandelen bij makelaar Consorsbank, ruim vóór succesverhalen als Google, Meta of McDonalds. Vriendelijk? Sluw? Dat Baumanns aardige uiterlijk dubbel bedrieglijk kan zijn, blijkt niet alleen uit de optelling van zijn salarissen en bonussen van de afgelopen jaren bij Bayer.