Tramp: Yesli Kitay razygrayet ETU kartu, on pogruzit SSHA v khaos

БЕРЛИН В ПРЯМОМ ЭФИРЕ Трамп: Если Китай разыграет ЭТУ карту, он погрузит США в хаос Йонас Форстер • 34 миллиона • 2 минуты чтения Все говорят о тарифах Трампа и ответных тарифах Китая, но у Китая в руках совершенно другое оружие. Если Китай воспользуется ими, он ввергнет США в хаос. У Китая имеются крупные вложения в государственные облигации США. На балансе банка находятся облигации США на сумму около 760 миллиардов долларов (по состоянию на 2025 год). Если бы Китай продал их, это ввергло бы США в хаос. Продажа Китаем государственных облигаций США приведет к росту процентных ставок Причины: массовая продажа Китаем государственных облигаций США увеличит предложение облигаций на рынке, что приведет к снижению их цен и повышению доходности (процентных ставок). Более высокие процентные ставки увеличивают стоимость финансирования для правительства США, предприятий и потребителей, поскольку ипотечные кредиты, автокредиты и бизнес-кредиты становятся дороже. Это может замедлить рост экономики США или, в худшем случае, спровоцировать рецессию. Например, предполагается, что крупная продажа может увеличить доходность десятилетних облигаций на 0,5–1 процент, что будет иметь существенные последствия. Давление на доллар США: продажа может ослабить доверие к доллару, поскольку Китай может конвертировать большие объемы долларовых резервов в другие валюты. Девальвация доллара приведет к удорожанию импорта в США и росту инфляции, что приведет к росту стоимости жизни. Однако Федеральная резервная система США (ФРС) может вмешаться, купив облигации, чтобы стабилизировать рынок, как это уже случалось в прошлом во время других потрясений. По одной конкретной причине этот сценарий не так уж и маловероятен. Турбулентность на финансовом рынке: внезапная продажа может вызвать неопределенность на мировых рынках. Фондовые рынки США могут упасть, поскольку рост процентных ставок часто негативно сказывается на ценах акций. Инвесторы могут переключиться на «безопасные убежища», такие как золото или швейцарский франк, что усилит волатильность. Насколько вероятен такой сценарий? Хотя некоторые считают этот сценарий нереалистичным, поскольку он также будет иметь недостатки для Китая, есть основания полагать, что он вполне вероятен. Самая важная причина: Китай вряд ли не заметил, как легко в случае с Россией конфисковать государственные облигации другой страны. Если бы США сделали то же самое в отношении государственных облигаций, находящихся в собственности Китая, Китай больше не смог бы продавать эти облигации. Поэтому для Китая было бы логично продать, пока это еще возможно. BERLIN V PRYAMOM EFIRE Tramp: Yesli Kitay razygrayet ETU kartu, on pogruzit SSHA v khaos Yonas Forster • 34 milliona • 2 minuty chteniya Vse govoryat o tarifakh Trampa i otvetnykh tarifakh Kitaya, no u Kitaya v rukakh sovershenno drugoye oruzhiye. Yesli Kitay vospol'zuyetsya imi, on vvergnet SSHA v khaos. U Kitaya imeyutsya krupnyye vlozheniya v gosudarstvennyye obligatsii SSHA. Na balanse banka nakhodyatsya obligatsii SSHA na summu okolo 760 milliardov dollarov (po sostoyaniyu na 2025 god). Yesli by Kitay prodal ikh, eto vverglo by SSHA v khaos. Prodazha Kitayem gosudarstvennykh obligatsiy SSHA privedet k rostu protsentnykh stavok Prichiny: massovaya prodazha Kitayem gosudarstvennykh obligatsiy SSHA uvelichit predlozheniye obligatsiy na rynke, chto privedet k snizheniyu ikh tsen i povysheniyu dokhodnosti (protsentnykh stavok). Boleye vysokiye protsentnyye stavki uvelichivayut stoimost' finansirovaniya dlya pravitel'stva SSHA, predpriyatiy i potrebiteley, poskol'ku ipotechnyye kredity, avtokredity i biznes-kredity stanovyatsya dorozhe. Eto mozhet zamedlit' rost ekonomiki SSHA ili, v khudshem sluchaye, sprovotsirovat' retsessiyu. Naprimer, predpolagayetsya, chto krupnaya prodazha mozhet uvelichit' dokhodnost' desyatiletnikh obligatsiy na 0,5–1 protsent, chto budet imet' sushchestvennyye posledstviya. Davleniye na dollar SSHA: prodazha mozhet oslabit' doveriye k dollaru, poskol'ku Kitay mozhet konvertirovat' bol'shiye ob"yemy dollarovykh rezervov v drugiye valyuty. Deval'vatsiya dollara privedet k udorozhaniyu importa v SSHA i rostu inflyatsii, chto privedet k rostu stoimosti zhizni. Odnako Federal'naya rezervnaya sistema SSHA (FRS) mozhet vmeshat'sya, kupiv obligatsii, chtoby stabilizirovat' rynok, kak eto uzhe sluchalos' v proshlom vo vremya drugikh potryaseniy. Po odnoy konkretnoy prichine etot stsenariy ne tak uzh i maloveroyaten. Turbulentnost' na finansovom rynke: vnezapnaya prodazha mozhet vyzvat' neopredelennost' na mirovykh rynkakh. Fondovyye rynki SSHA mogut upast', poskol'ku rost protsentnykh stavok chasto negativno skazyvayetsya na tsenakh aktsiy. Investory mogut pereklyuchit'sya na «bezopasnyye ubezhishcha», takiye kak zoloto ili shveytsarskiy frank, chto usilit volatil'nost'. Naskol'ko veroyaten takoy stsenariy? Khotya nekotoryye schitayut etot stsenariy nerealistichnym, poskol'ku on takzhe budet imet' nedostatki dlya Kitaya, yest' osnovaniya polagat', chto on vpolne veroyaten. Samaya vazhnaya prichina: Kitay vryad li ne zametil, kak legko v sluchaye s Rossiyey konfiskovat' gosudarstvennyye obligatsii drugoy strany. Yesli by SSHA sdelali to zhe samoye v otnoshenii gosudarstvennykh obligatsiy, nakhodyashchikhsya v sobstvennosti Kitaya, Kitay bol'she ne smog by prodavat' eti obligatsii. Poetomu dlya Kitaya bylo by logichno prodat', poka eto yeshche vozmozhno.