Tramp: yakshcho Kytay rozihraye TSYU kartu, tse zanurytʹ SSHA v khaos

Трамп: якщо Китай розіграє ЦЮ карту, це занурить США в хаос Джонас Форстер • 34 мільйони • 2 хвилини читання Усі говорять про тарифи Трампа та зустрічні тарифи Китаю, але Китай має в руках зовсім іншу зброю. Якщо Китай використає їх, це занурить США в хаос. Китай володіє великими пакетами державних облігацій США. Він тримає приблизно 760 мільярдів доларів США в облігаціях (станом на 2025 рік). Якби Китай продав їх, це занурило б США в хаос. Продаж державних облігацій США Китаєм призведе до підвищення процентних ставок Причини: Масовий продаж державних облігацій США Китаєм збільшить пропозицію облігацій на ринку, що знизить їхню ціну та підвищить прибутковість (процентні ставки). Вищі відсоткові ставки збільшують витрати на фінансування для уряду США, підприємств і споживачів, оскільки іпотечні кредити, автокредити та бізнес-позики стають дорожчими. Це може уповільнити економіку США або, в гіршому випадку, спровокувати рецесію. Наприклад, за оцінками, значний продаж може підвищити дохідність десятирічних облігацій на 0,5-1 відсоток, що матиме значні наслідки. Тиск на долар США: продаж може послабити довіру до долара, оскільки Китай може конвертувати великі суми доларових резервів в інші валюти. Девальвація долара призведе до подорожчання імпорту в США та посилення інфляції, що призведе до зростання вартості життя. Однак Федеральна резервна система США (ФРС) може втрутитися, купуючи облігації, щоб стабілізувати ринок, як це траплялося в минулому під час інших потрясінь. З однієї конкретної причини цей сценарій не такий вже й малоймовірний Турбулентність фінансового ринку: раптовий розпродаж спричинить невизначеність на світових ринках. Фондові ринки США можуть впасти, оскільки зростання процентних ставок часто негативно впливає на ціни акцій. Інвестори можуть втекти до «безпечних гаваней», таких як золото чи швейцарський франк, посилюючи волатильність. Наскільки ймовірний цей сценарій? Хоча деякі вважають цей сценарій нереалістичним, оскільки він також матиме недоліки для Китаю, є підстави вважати, що він цілком імовірний. Найважливіша причина: навряд чи Китай пропустив, як легко було у випадку з Росією конфіскувати державні облігації, якими володіє інша країна. Якби США зробили те саме щодо державних облігацій Китаю, Китай більше не міг би продати ці облігації. Тому для Китаю було б логічно продавати, поки він ще може. BERLIN NAZHYVO Tramp: yakshcho Kytay rozihraye TSYU kartu, tse zanurytʹ SSHA v khaos Dzhonas Forster • 34 milʹyony • 2 khvylyny chytannya Usi hovoryatʹ pro taryfy Trampa ta zustrichni taryfy Kytayu, ale Kytay maye v rukakh zovsim inshu zbroyu. Yakshcho Kytay vykorystaye yikh, tse zanurytʹ SSHA v khaos. Kytay volodiye velykymy paketamy derzhavnykh oblihatsiy SSHA. Vin trymaye pryblyzno 760 milʹyardiv dolariv SSHA v oblihatsiyakh (stanom na 2025 rik). Yakby Kytay prodav yikh, tse zanurylo b SSHA v khaos. Prodazh derzhavnykh oblihatsiy SSHA Kytayem pryzvede do pidvyshchennya protsentnykh stavok Prychyny: Masovyy prodazh derzhavnykh oblihatsiy SSHA Kytayem zbilʹshytʹ propozytsiyu oblihatsiy na rynku, shcho znyzytʹ yikhnyu tsinu ta pidvyshchytʹ prybutkovistʹ (protsentni stavky). Vyshchi vidsotkovi stavky zbilʹshuyutʹ vytraty na finansuvannya dlya uryadu SSHA, pidpryyemstv i spozhyvachiv, oskilʹky ipotechni kredyty, avtokredyty ta biznes-pozyky stayutʹ dorozhchymy. Tse mozhe upovilʹnyty ekonomiku SSHA abo, v hirshomu vypadku, sprovokuvaty retsesiyu. Napryklad, za otsinkamy, znachnyy prodazh mozhe pidvyshchyty dokhidnistʹ desyatyrichnykh oblihatsiy na 0,5-1 vidsotok, shcho matyme znachni naslidky. Tysk na dolar SSHA: prodazh mozhe poslabyty doviru do dolara, oskilʹky Kytay mozhe konvertuvaty velyki sumy dolarovykh rezerviv v inshi valyuty. Devalʹvatsiya dolara pryzvede do podorozhchannya importu v SSHA ta posylennya inflyatsiyi, shcho pryzvede do zrostannya vartosti zhyttya. Odnak Federalʹna rezervna systema SSHA (FRS) mozhe vtrutytysya, kupuyuchy oblihatsiyi, shchob stabilizuvaty rynok, yak tse traplyalosya v mynulomu pid chas inshykh potryasinʹ. Z odniyeyi konkretnoyi prychyny tsey stsenariy ne takyy vzhe y maloymovirnyy Turbulentnistʹ finansovoho rynku: raptovyy rozprodazh sprychynytʹ nevyznachenistʹ na svitovykh rynkakh. Fondovi rynky SSHA mozhutʹ vpasty, oskilʹky zrostannya protsentnykh stavok chasto nehatyvno vplyvaye na tsiny aktsiy. Investory mozhutʹ vtekty do «bezpechnykh havaney», takykh yak zoloto chy shveytsarsʹkyy frank, posylyuyuchy volatylʹnistʹ. Naskilʹky ymovirnyy tsey stsenariy? Khocha deyaki vvazhayutʹ tsey stsenariy nerealistychnym, oskilʹky vin takozh matyme nedoliky dlya Kytayu, ye pidstavy vvazhaty, shcho vin tsilkom imovirnyy. Nayvazhlyvisha prychyna: navryad chy Kytay propustyv, yak lehko bulo u vypadku z Rosiyeyu konfiskuvaty derzhavni oblihatsiyi, yakymy volodiye insha krayina. Yakby SSHA zrobyly te same shchodo derzhavnykh oblihatsiy Kytayu, Kytay bilʹshe ne mih by prodaty tsi oblihatsiyi. Tomu dlya Kytayu bulo b lohichno prodavaty, poky vin shche mozhe.