«Usadka» v Rossii — Putin vedet stranu k ekonomike defitsita

МИР «Усадка» в России — Путин ведет страну к экономике дефицита Томас Майер - 11 часов назад Созвездие слабой экономики с растущей инфляцией, известное с 1970-х годов, для которого был найден термин «стагфляция», уже было создано во время коронакризиса. Фискальная поддержка совокупного спроса, финансируемая за счет выпуска новых денег, столкнулась с ограниченным предложением и подтолкнула потребительские цены вверх. Война на Украине в очередной раз усилила «стагфляционный» импульс в Европе. Для сравнения, в России, вероятно, произойдет еще более резкое развитие, которое можно было бы назвать «усадкой». В 1973 году война Судного дня и связанное с ней нефтяное эмбарго со стороны арабских стран спровоцировали взрыв цен на нефть. Рост потребительских цен привел к увеличению заработной платы, что привело к росту цен. Спираль цена-заработная плата-цена в течение десятилетия была бы невозможна, если бы центральные банки не допустили огромного расширения денежной массы. Даже сегодня мы переживаем взрыв цен на сырьевые товары, который ведет к росту потребительских цен. Заработная плата в США уже растет, а вскоре последует и европейская стандартная заработная плата. Как и в 1970-х годах, монетарные политики игнорируют возникновение денежного навеса. С 2015 года номинальный валовой внутренний продукт (ВВП) в зоне евро вырос на 20 процентов, а денежная масса М3, которую привык учитывать Европейский центральный банк (ЕЦБ), выросла на 45 процентов. В России тоже экономика купается в деньгах Если разница не накапливается или реальный ВВП не растет соответствующим образом, избыточные деньги будут поддерживать инфляцию на высоком уровне в течение длительного времени. Но на своей недавней пресс-конференции президент ЕЦБ Кристин Лагард ничего не сказала о развитии денежной массы - и никто об этом не просил. В России тоже экономика наводнена деньгами. Реальный ВВП почти не рос с 2015 года, тогда как номинальный ВВП увеличился на 59 процентов из-за высокой инфляции. Поскольку денежная масса увеличилась на целых 135 процентов, денежный избыток даже выше, чем в зоне евро. В то время как государство было довольно бережливым, рост требований к другим странам и ссуд частным домохозяйствам, в частности, стимулировал создание денег. И наоборот, наличные деньги в обращении и банковские депозиты инвестиционных компаний значительно выросли. В результате санкций внутреннее производство сейчас сокращается, и многие импортные товары больше не предлагаются. Сильно сокращенное предложение удовлетворяет спрос, раздутый большими денежными запасами. Результатом, вероятно, будет галопирующая инфляция. Инфляция бьет по экономически слабым и подрывает доверие к государственным деньгам и, в конечном счете, к самому государству, что призывает политиков к действию. Цены ограничены – на энергию в нашей стране и на хлеб в бедных странах. Это стоит государству больших денег, которые центральный банк печатает, потому что у него нет собственных резервов и чтобы избежать повышения процентных ставок. Маховик инфляции продолжает вращаться. Если дела пойдут совсем плохо — а в России такое может быть — государство заморозит все цены. Затраты на приобретение товаров затем понесены в виде времени ожидания. Президент Путин мечтает возродить советскую империю. Из этой мечты, скорее всего, получится только восстановление советской дефицитной экономики. Томас Майер является директором-основателем Исследовательского института Флоссбаха фон Шторха. MIR «Usadka» v Rossii — Putin vedet stranu k ekonomike defitsita Tomas Mayyer - 11 chasov nazad Sozvezdiye slaboy ekonomiki s rastushchey inflyatsiyey, izvestnoye s 1970-kh godov, dlya kotorogo byl nayden termin «stagflyatsiya», uzhe bylo sozdano vo vremya koronakrizisa. Fiskal'naya podderzhka sovokupnogo sprosa, finansiruyemaya za schet vypuska novykh deneg, stolknulas' s ogranichennym predlozheniyem i podtolknula potrebitel'skiye tseny vverkh. Voyna na Ukraine v ocherednoy raz usilila «stagflyatsionnyy» impul's v Yevrope. Dlya sravneniya, v Rossii, veroyatno, proizoydet yeshche boleye rezkoye razvitiye, kotoroye mozhno bylo by nazvat' «usadkoy». V 1973 godu voyna Sudnogo dnya i svyazannoye s ney neftyanoye embargo so storony arabskikh stran sprovotsirovali vzryv tsen na neft'. Rost potrebitel'skikh tsen privel k uvelicheniyu zarabotnoy platy, chto privelo k rostu tsen. Spiral' tsena-zarabotnaya plata-tsena v techeniye desyatiletiya byla by nevozmozhna, yesli by tsentral'nyye banki ne dopustili ogromnogo rasshireniya denezhnoy massy. Dazhe segodnya my perezhivayem vzryv tsen na syr'yevyye tovary, kotoryy vedet k rostu potrebitel'skikh tsen. Zarabotnaya plata v SSHA uzhe rastet, a vskore posleduyet i yevropeyskaya standartnaya zarabotnaya plata. Kak i v 1970-kh godakh, monetarnyye politiki ignoriruyut vozniknoveniye denezhnogo navesa. S 2015 goda nominal'nyy valovoy vnutrenniy produkt (VVP) v zone yevro vyros na 20 protsentov, a denezhnaya massa M3, kotoruyu privyk uchityvat' Yevropeyskiy tsentral'nyy bank (YETSB), vyrosla na 45 protsentov. V Rossii tozhe ekonomika kupayetsya v den'gakh Yesli raznitsa ne nakaplivayetsya ili real'nyy VVP ne rastet sootvetstvuyushchim obrazom, izbytochnyye den'gi budut podderzhivat' inflyatsiyu na vysokom urovne v techeniye dlitel'nogo vremeni. No na svoyey nedavney press-konferentsii prezident YETSB Kristin Lagard nichego ne skazala o razvitii denezhnoy massy - i nikto ob etom ne prosil. V Rossii tozhe ekonomika navodnena den'gami. Real'nyy VVP pochti ne ros s 2015 goda, togda kak nominal'nyy VVP uvelichilsya na 59 protsentov iz-za vysokoy inflyatsii. Poskol'ku denezhnaya massa uvelichilas' na tselykh 135 protsentov, denezhnyy izbytok dazhe vyshe, chem v zone yevro. V to vremya kak gosudarstvo bylo dovol'no berezhlivym, rost trebovaniy k drugim stranam i ssud chastnym domokhozyaystvam, v chastnosti, stimuliroval sozdaniye deneg. I naoborot, nalichnyye den'gi v obrashchenii i bankovskiye depozity investitsionnykh kompaniy znachitel'no vyrosli. V rezul'tate sanktsiy vnutrenneye proizvodstvo seychas sokrashchayetsya, i mnogiye importnyye tovary bol'she ne predlagayutsya. Sil'no sokrashchennoye predlozheniye udovletvoryayet spros, razdutyy bol'shimi denezhnymi zapasami. Rezul'tatom, veroyatno, budet galopiruyushchaya inflyatsiya. Inflyatsiya b'yet po ekonomicheski slabym i podryvayet doveriye k gosudarstvennym den'gam i, v konechnom schete, k samomu gosudarstvu, chto prizyvayet politikov k deystviyu. Tseny ogranicheny – na energiyu v nashey strane i na khleb v bednykh stranakh. Eto stoit gosudarstvu bol'shikh deneg, kotoryye tsentral'nyy bank pechatayet, potomu chto u nego net sobstvennykh rezervov i chtoby izbezhat' povysheniya protsentnykh stavok. Makhovik inflyatsii prodolzhayet vrashchat'sya. Yesli dela poydut sovsem plokho — a v Rossii takoye mozhet byt' — gosudarstvo zamorozit vse tseny. Zatraty na priobreteniye tovarov zatem poneseny v vide vremeni ozhidaniya. Prezident Putin mechtayet vozrodit' sovetskuyu imperiyu. Iz etoy mechty, skoreye vsego, poluchitsya tol'ko vosstanovleniye sovetskoy defitsitnoy ekonomiki. Tomas Mayyer yavlyayetsya direktorom-osnovatelem Issledovatel'skogo instituta Flossbakha fon Shtorkha.