„Susitraukimas“ Rusijoje – Putinas veda šalį į trūkumo ekonomiką

PASAULIS „Susitraukimas“ Rusijoje – Putinas veda šalį į trūkumo ekonomiką Thomas Mayer – prieš 11 val Nuo praėjusio amžiaus aštuntojo dešimtmečio žinomas silpnos ekonomikos ir didėjančios infliacijos konsteliacija, kuriai buvo rastas terminas „stagfliacija“, buvo sukurtas jau Koronos krizės metu. Fiskalinė parama visuminei paklausai, finansuojama išleidžiant naujus pinigus, susidūrė su ribota pasiūla ir padidino vartotojų kainas. Ukrainos karas dar kartą sustiprino „stagfliacinį“ impulsą Europoje. Palyginimui, Rusija greičiausiai patirs dar dramatiškesnę raidą, kurią būtų galima pavadinti „sutraukimo lacija“. 1973 m. Jom Kipuro karas ir su juo susijęs arabų šalių naftos embargas sukėlė naftos kainų sprogimą. Padidėjus vartotojų kainoms, išaugo darbo užmokestis, o tai didino kainas. Kainos, darbo užmokesčio ir kainos spiralė per dešimtmetį būtų buvusi neįmanoma, jei centriniai bankai nebūtų leidę didžiuliam pinigų pasiūlos augimui. Net ir šiandien patiriame prekių kainų sprogimą, dėl kurio kyla vartotojų kainos. JAV darbo užmokestis jau auga, o netrukus pasirodys ir europiniai standartiniai atlyginimai. Kaip ir aštuntajame dešimtmetyje, pinigų politikos formuotojai nepaiso pinigų pertekliaus atsiradimo. Nuo 2015 metų nominalusis bendrasis vidaus produktas (BVP) euro zonoje išaugo 20 procentų, o pinigų pasiūla M3, į kurią anksčiau atsižvelgdavo Europos centrinis bankas (ECB), – 45 procentais. Rusijos ekonomika taip pat perpildyta pinigų Jei skirtumas nebus kaupiamas arba realusis BVP atitinkamai neaugs, pinigų perteklius ilgą laiką išlaikys aukštą infliaciją. Tačiau neseniai savo spaudos konferencijoje ECB pirmininkė Christine Lagarde nieko nesakė apie pinigų pasiūlos raidą – ir niekas to neprašė. Rusijos ekonomika taip pat perpildyta pinigų. Realusis BVP nuo 2015 m. beveik neaugo, o nominalusis BVP dėl didelės infliacijos padidėjo 59 proc. Kadangi pinigų pasiūla išaugo net 135 proc., pinigų perviršis yra net didesnis nei euro zonoje. Nors valstybė buvo gana taupi, pinigų kūrimą ypač paskatino augančios pretenzijos į kitas šalis ir paskolos privatiems namų ūkiams. Ir atvirkščiai, labai išaugo grynųjų pinigų kiekis apyvartoje ir investicinių bendrovių bankų indėliai. Dėl sankcijų vidaus gamyba dabar traukiasi, o daugelis importuotų prekių nebesiūlomos. Labai sumažėjusi pasiūla atitinka paklausą, išpūstą dėl didelių pinigų atsargų. Tikėtina, kad rezultatas bus šuoliuojanti infliacija. Infliacija smogia ekonomiškai silpnuosius ir pakerta pasitikėjimą valdžios pinigais, o galiausiai ir pačia valstybe.Tai skatina politikus imtis veiksmų. Kainos ribojamos – energijai pas mus ir duonai skurdžiose šalyse. Tai valstybei kainuoja nemažus pinigus, kuriuos centrinis bankas spausdina, nes neturi savų rezervų ir siekdamas išvengti didesnių palūkanų. Infliacijos smagratis vis sukasi. Jei reikalai tikrai pablogės – o taip gali būti Rusijoje – valstybė įšaldo visas kainas. Tada patiriamos išlaidos už prekių įsigijimą laukimo laiko forma. Prezidentas Putinas svajoja atgaivinti sovietų imperiją. Tikėtina, kad iš šios svajonės pavyks atkurti sovietinę deficitinę ekonomiką. Thomas Mayeris yra Flossbach von Storch tyrimų instituto įkūrėjas.