„Smanjenje“ u Rusiji – Putin vodi zemlju u ekonomiju oskudice

SVIJET „Smanjenje“ u Rusiji – Putin vodi zemlju u ekonomiju oskudice Thomas Mayer - prije 11 sati Konstelacija slabe ekonomije sa rastućom inflacijom poznata iz 1970-ih, za koju je pronađen termin „stagflacija“, stvorena je već tokom korona krize. Fiskalna podrška agregatnoj tražnji finansiranoj emisijom novog novca naišla je na ograničenu ponudu i gurnula potrošačke cijene naviše. Rat u Ukrajini je još jednom pojačao „stagflatorni“ impuls u Evropi. Poređenja radi, Rusija će vjerovatno doživjeti još dramatičniji razvoj, koji bi se mogao nazvati „smanjivanje“. Godine 1973. Jom Kipurski rat i povezan embargo na naftu od strane arapskih zemalja izazvali su eksploziju cijena nafte. Povećanje potrošačkih cijena dovelo je do povećanja plata, što je dovelo do povećanja cijena. Spirala cena-plata-cijena tokom decenije bila bi nemoguća da centralne banke nisu dozvolile ogromnu ekspanziju ponude novca. I danas doživljavamo eksploziju cijena roba, što dovodi do viših potrošačkih cijena. Plate u SAD-u već rastu, a uskoro će uslijediti i evropski standard. Kao i 1970-ih, kreatori monetarne politike ignorišu pojavu novca. Od 2015. godine nominalni bruto domaći proizvod (BDP) u eurozoni je porastao za 20 posto, dok je novčana masa M3, koju je Evropska centralna banka (ECB) ranije uzimala u obzir, porasla za 45 posto. I u Rusiji je ekonomija preplavljena novcem Ako se razlika ne gomila ili realni BDP ne raste u skladu s tim, višak novca će dugo zadržati inflaciju visokom. Ali na svojoj nedavnoj konferenciji za novinare, predsjednica ECB Christine Lagarde nije rekla ništa o razvoju ponude novca - i niko to nije tražio. I u Rusiji je ekonomija preplavljena novcem. Realni BDP je jedva rastao od 2015. godine, dok je nominalni BDP porastao za 59 posto zbog visoke inflacije. Budući da je novčana masa porasla za čak 135 posto, novčana visina je čak i veća nego u eurozoni. Dok je država bila prilično štedljiva, rast potraživanja od drugih zemalja, a posebno kredita privatnim domaćinstvima, potaknuo je stvaranje novca. Nasuprot tome, gotovina u opticaju i bankovni depoziti investicionih kompanija su enormno porasli. Kao rezultat sankcija, domaća proizvodnja se smanjuje i mnoga uvozna roba se više ne nudi. Jako smanjena ponuda zadovoljava potražnju naduvanu visokim novčanim zalihama. Rezultat će vjerovatno biti galopirajuća inflacija. Inflacija pogađa ekonomski slabe i potkopava povjerenje u državni novac i na kraju u samu državu.To poziva političare na akciju. Cene su ograničene – za energiju kod nas i za hleb u siromašnim zemljama. To državu košta mnogo novca, koji centralna banka štampa jer nema sopstvenih rezervi i da bi izbegla veće kamate. Zamajac inflacije se stalno okreće. Ako stvari krenu jako loše – a to bi mogao biti slučaj u Rusiji – država zamrzava sve cijene. Troškovi nabavke robe tada nastaju u obliku vremena čekanja. Predsjednik Putin sanja o oživljavanju sovjetske imperije. Iz ovog sna će vjerovatno uspjeti samo obnova sovjetske ekonomije nedostatka. Thomas Mayer je osnivač istraživačkog instituta Flossbach von Storch.