Rusya'da "Küçülme" - Putin ülkeyi kıtlık ekonomisine götürüyor

DÜNYA Rusya'da "Küçülme" - Putin ülkeyi kıtlık ekonomisine götürüyor Thomas Mayer - 11 saat önce 1970'lerden bilinen ve “stagflasyon” teriminin bulunduğu yükselen enflasyonlu zayıf bir ekonomi takımyıldızı, Corona krizi sırasında zaten yaratılmıştı. Yeni para ihracıyla finanse edilen toplam talebe yönelik mali destek, sınırlı arzla karşılandı ve tüketici fiyatlarını yükseltti. Ukrayna savaşı, Avrupa'daki “stagflasyonist” dürtüyü bir kez daha yoğunlaştırdı. Buna karşılık, Rusya'nın "büzülme" olarak adlandırılabilecek daha dramatik bir gelişme yaşaması muhtemeldir. 1973'te Yom Kippur Savaşı ve buna bağlı Arap ülkeleri tarafından uygulanan petrol ambargosu petrol fiyatlarında patlamaya neden oldu. Tüketici fiyatlarındaki artış, ücretlerin yükselmesine neden oldu ve bu da fiyatların yükselmesine neden oldu. Merkez bankaları para arzında büyük bir genişlemeye izin vermemiş olsaydı, on yıl boyunca fiyat-ücret-fiyat sarmalı imkansız olurdu. Bugün bile emtia fiyatlarında yüksek tüketici fiyatlarına yol açan bir patlama yaşıyoruz. ABD'de ücretler zaten artıyor ve yakında Avrupa standart ücretleri de bunu takip edecek. 1970'lerde olduğu gibi, para politikası yapıcıları bir para çıkıntısının ortaya çıkışını görmezden geliyorlar. 2015 yılından bu yana Euro Bölgesi'nde nominal gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) yüzde 20, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) hesaba kattığı M3 para arzı ise yüzde 45 arttı. Rusya'da da ekonomi parayla çalkalanıyor Aradaki fark yığılmazsa veya reel GSYİH buna göre büyümezse, fazla para enflasyonu uzun süre yüksek tutacaktır. Ancak son basın toplantısında, ECB Başkanı Christine Lagarde para arzının gelişimi hakkında hiçbir şey söylemedi ve kimse bunu istemedi. Rusya'da da ekonomi parayla çalkalanıyor. Reel GSYİH 2015'ten bu yana zar zor büyürken, nominal GSYİH yüksek enflasyon nedeniyle yüzde 59 arttı. Para arzı yüzde 135'e varan oranda arttığından, para fazlalığı euro bölgesindekinden bile daha yüksek. Devlet oldukça tutumluyken, diğer ülkeler üzerindeki alacaklar ve özellikle özel hanelere verilen kredilerdeki büyüme para yaratımını hızlandırdı. Tersine, dolaşımdaki nakit ve yatırım şirketi banka mevduatları büyük ölçüde artmıştır. Yaptırımlar sonucunda artık yerli üretim daralıyor ve birçok ithal mal artık sunulmuyor. Ciddi derecede azaltılmış bir arz, yüksek para holdingleri tarafından şişirilmiş talebi karşılar. Sonuç muhtemelen dörtnala enflasyon olacaktır. Enflasyon, ekonomik olarak zayıf olanları vurur ve hükümet parasına ve nihayetinde devletin kendisine olan güveni sarsar ve bu da politikacıları harekete geçirir. Ülkemizde enerji için ve yoksul ülkelerde ekmek için fiyatlar üst sınırda. Bu, devlete çok pahalıya mal olur ve merkez bankasının kendi rezervi olmadığı için ve daha yüksek faiz oranlarından kaçınmak için bastığı paradır. Enflasyon çarkı dönmeye devam ediyor. İşler gerçekten kötüye giderse - ki Rusya'da durum böyle olabilir - devlet tüm fiyatları dondurur. Malların satın alınmasına ilişkin maliyetler daha sonra bekleme süreleri şeklinde tahakkuk ettirilir. Başkan Putin, Sovyet imparatorluğunu yeniden canlandırmayı hayal ediyor. Bu rüyadan, yalnızca Sovyet kıtlık ekonomisinin restorasyonu başarılı olabilir. Thomas Mayer, Flossbach von Storch Araştırma Enstitüsü'nün kurucu direktörüdür.