Rossiyada "qisqarish" - Putin mamlakatni tanqislik iqtisodiyotiga olib bormoqda

DUNYO Rossiyada "qisqarish" - Putin mamlakatni tanqislik iqtisodiyotiga olib bormoqda Tomas Mayer - 11 soat oldin 1970-yillardan beri ma'lum bo'lgan, "stagflyatsiya" atamasi topilgan inflyatsiya kuchaygan zaif iqtisodiyot turkumi allaqachon Korona inqirozi paytida yaratilgan. Yangi pul muomalasi orqali moliyalashtiriladigan yalpi talabni fiskal qo'llab-quvvatlash cheklangan taklif bilan uchrashdi va iste'mol narxlarining oshishiga olib keldi. Ukraina urushi Yevropadagi “stagflyatsion” impulsni yana bir bor kuchaytirdi. Taqqoslash uchun, Rossiyada "qisqarish" deb atash mumkin bo'lgan yanada keskin rivojlanish kutilmoqda. 1973-yilda Yom Kippur urushi va arab mamlakatlari bilan bog'liq neft embargosi ​​neft narxining portlashiga olib keldi. Iste'mol narxlarining oshishi ish haqining oshishiga olib keldi, bu esa narxlarning oshishiga olib keldi. Agar markaziy banklar pul massasining kengayishiga yo'l qo'ymaganlarida, o'n yil ichida narx-ish haqi-narx spirali imkonsiz bo'lar edi. Bugungi kunda ham biz tovarlar narxining portlashini boshdan kechirmoqdamiz, bu esa iste'mol narxlarining oshishiga olib keladi. AQShda ish haqi allaqachon ortib bormoqda va tez orada Evropa standartidagi ish haqi ham keladi. 1970-yillarda bo'lgani kabi, pul-kredit siyosatini ishlab chiquvchilar pul haddan tashqari ko'tarilishining paydo bo'lishiga e'tibor bermaydilar. 2015 yildan beri evro hududida nominal yalpi ichki mahsulot (YaIM) 20 foizga o'sdi, Yevropa Markaziy banki (ECB) ilgari hisobga olgan M3 pul massasi esa 45 foizga o'sdi. Rossiyada ham iqtisod pulga to'lib ketgan Agar farq yig'ilmasa yoki real YaIM mos ravishda o'smasa, ortiqcha pul uzoq vaqt davomida inflyatsiyani yuqori darajada ushlab turadi. Ammo o'zining so'nggi matbuot anjumanida ECB prezidenti Kristin Lagard pul massasining rivojlanishi haqida hech narsa aytmadi - va hech kim buni so'ramadi. Rossiyada ham iqtisod pulga to'lib ketgan. 2015 yildan beri real YaIM deyarli o‘smadi, yuqori inflyatsiya tufayli nominal YaIM 59 foizga oshdi. Pul taklifi 135 foizga oshgani sababli, pul ortiqcha miqdori evro hududidagidan ham yuqori. Shtat ancha tejamkor bo'lsa-da, boshqa mamlakatlarga da'volar va xususiy uy xo'jaliklariga berilgan kreditlarning o'sishi pul yaratilishiga turtki bo'ldi. Aksincha, muomaladagi naqd pul va investitsiya kompaniyasining bank depozitlari sezilarli darajada oshdi. Sanktsiyalar natijasida mahalliy ishlab chiqarish qisqarib bormoqda va ko'plab import tovarlari endi taklif qilinmaydi. Jiddiy pasaytirilgan taklif yuqori pul mablag'lari tomonidan oshirilgan talabni qondiradi. Natijada inflyatsiya tez sur'atlar bilan ko'tarilishi mumkin. Inflyatsiya iqtisodiy jihatdan zaif odamlarga ta'sir qiladi va hukumat pullariga va oxir-oqibat davlatning o'ziga bo'lgan ishonchni susaytiradi, bu siyosatchilarni harakatga chaqiradi. Narxlar cheklangan - mamlakatimizda energiya va kambag'al mamlakatlarda non uchun. Bu davlatga juda ko'p pul sarflaydi, markaziy bank o'zining zaxirasi yo'qligi sababli va yuqori foiz stavkalarining oldini olish uchun ularni bosib chiqaradi. Inflyatsiyaning volan aylanishi davom etmoqda. Agar ishlar haqiqatan ham yomonlashsa - va bu Rossiyada bo'lishi mumkin - davlat barcha narxlarni muzlatib qo'yadi. Tovarlarni sotib olish xarajatlari keyin kutish vaqtlari shaklida amalga oshiriladi. Prezident Putin Sovet imperiyasini qayta tiklashni orzu qiladi. Bu orzudan faqat Sovet tanqisligi iqtisodiyotini tiklash muvaffaqiyat qozonishi mumkin. Tomas Mayer Flossbach fon Storch tadqiqot instituti asoschisi.