“Crebachu” yn Rwsia - mae Putin yn arwain y wlad i mewn i economi o brinder

BYD “Crebachu” yn Rwsia - mae Putin yn arwain y wlad i mewn i economi o brinder Thomas Mayer - 11 awr yn ôl Roedd y cytser o economi wan gyda chwyddiant cynyddol yn hysbys o’r 1970au, y daethpwyd o hyd i’r term “stagflation” ar ei gyfer, eisoes wedi’i greu yn ystod argyfwng Corona. Roedd cefnogaeth ariannol ar gyfer galw cyfanredol a ariannwyd gan gyhoeddi arian newydd yn cwrdd â chyflenwad cyfyngedig ac yn gwthio prisiau defnyddwyr i fyny. Mae rhyfel Wcráin unwaith eto wedi dwysau’r ysgogiad “stagflationary” yn Ewrop. Mewn cymhariaeth, mae Rwsia yn debygol o brofi datblygiad hyd yn oed yn fwy dramatig, y gellid ei alw'n " crebachu lation". Ym 1973, ysgogodd Rhyfel Yom Kippur a'r embargo olew cysylltiedig gan wledydd Arabaidd ffrwydrad mewn prisiau olew. Arweiniodd y cynnydd mewn prisiau defnyddwyr at gynnydd mewn cyflogau, a oedd yn gyrru prisiau'n uwch. Byddai'r troell pris-cyflog-pris dros y degawd wedi bod yn amhosibl pe na bai banciau canolog wedi caniatáu ehangu enfawr ar y cyflenwad arian. Hyd yn oed heddiw rydym yn profi ffrwydrad mewn prisiau nwyddau, sy'n arwain at brisiau uwch i ddefnyddwyr. Mae cyflogau eisoes yn codi yn UDA, a bydd y cyflogau safonol Ewropeaidd yn dilyn yn fuan. Fel yn y 1970au, mae llunwyr polisi ariannol yn anwybyddu ymddangosiad bargod arian. Ers 2015, mae'r cynnyrch mewnwladol crynswth enwol (CMC) yn ardal yr ewro wedi codi 20 y cant, tra bod y cyflenwad arian M3, y mae Banc Canolog Ewrop (ECB) yn arfer ei gymryd i ystyriaeth, wedi codi 45 y cant. Yn Rwsia, hefyd, mae'r economi yn gyforiog o arian Os na chaiff y gwahaniaeth ei gelcio neu os nad yw CMC go iawn yn tyfu yn unol â hynny, bydd yr arian dros ben yn cadw chwyddiant yn uchel am amser hir. Ond yn ei chynhadledd i'r wasg yn ddiweddar, dywedodd Llywydd yr ECB Christine Lagarde ddim am ddatblygiad y cyflenwad arian - ac ni ofynnodd neb amdano. Yn Rwsia, hefyd, mae'r economi yn gyforiog o arian. Prin fod CMC go iawn wedi tyfu ers 2015, tra bod CMC enwol wedi cynyddu 59 y cant oherwydd chwyddiant uchel. Gan fod y cyflenwad arian wedi codi cymaint â 135 y cant, mae'r bargod arian hyd yn oed yn uwch nag yn ardal yr ewro. Er bod y wladwriaeth yn eithaf cynnil, roedd twf mewn hawliadau ar wledydd eraill a benthyciadau i gartrefi preifat yn arbennig yn ysgogi creu arian. I'r gwrthwyneb, mae arian parod mewn cylchrediad ac adneuon banc cwmnïau buddsoddi wedi cynyddu'n aruthrol. O ganlyniad i'r sancsiynau, mae cynhyrchiant domestig bellach yn crebachu ac nid yw llawer o nwyddau wedi'u mewnforio yn cael eu cynnig mwyach. Mae cyflenwad llai difrifol yn bodloni'r galw a chwyddo gan ddaliadau arian uchel. Mae'r canlyniad yn debygol o fod yn garlamu chwyddiant. Mae chwyddiant yn taro'r gwan yn economaidd ac yn tanseilio ymddiriedaeth yn arian y llywodraeth ac yn y pen draw yn y wladwriaeth ei hun, sy'n galw gwleidyddion i weithredu. Caiff prisiau eu capio – ar gyfer ynni yn ein gwlad ac ar gyfer bara mewn gwledydd tlawd. Mae hyn yn costio llawer o arian i'r wladwriaeth, y mae'r banc canolog yn ei argraffu oherwydd nad oes ganddo gronfeydd wrth gefn ei hun ac er mwyn osgoi cyfraddau llog uwch. Mae olwyn hedfan chwyddiant yn dal i droi. Os yw pethau'n mynd yn ddrwg iawn - a gallai hynny fod yn wir yn Rwsia - mae'r wladwriaeth yn rhewi'r holl brisiau. Yna eir i gostau caffael nwyddau ar ffurf amseroedd aros. Mae'r Arlywydd Putin yn breuddwydio am adfywio'r ymerodraeth Sofietaidd. O'r freuddwyd hon, dim ond adfer yr economi prinder Sofietaidd sy'n debygol o lwyddo. Thomas Mayer yw cyfarwyddwr sefydlu Sefydliad Ymchwil Flossbach von Storch.