Frankrijk stemt vandaag – en de banken bereiden zich voor op een megacrisis

Kwik Frankrijk stemt vandaag – en de banken bereiden zich voor op een megacrisis 1 uur • 3 minuten leestijd De financiële markten luiden de noodklok De ECB heeft een instrument achter de hand als Frankrijk na de verkiezingen van vandaag in een financiële crisis terechtkomt. Maar zal het echt gebruikt worden als de financiële markten zich tegen Frankrijk keren? Parijs - De woorden "Omdat het Frankrijk is" werden in 2016 door Jean-Claude Juncker, toenmalig voorzitter van de Europese Commissie, gebruikt om het besluit van Brussel te rechtvaardigen om Frankrijk opnieuw clementie te verlenen op het gebied van de begrotingsregels. Maar deze clementie zou kunnen veranderen als nieuwe verkiezingen in Frankrijk op 30 juni een eurosceptische, extreemrechtse regering opleveren. Deskundigen vrezen dat een dergelijke confrontatie met Brussel de hele monetaire unie zou kunnen destabiliseren en de euro zou kunnen verzwakken. Bruno Le Maire, de Franse minister van Financiën, waarschuwt zelfs voor een mogelijke financiële crisis in de nasleep van nieuwe verkiezingen. Banken waarschuwen voor de eurocrisis na de Franse verkiezingen in 2024 De risico’s voor Franse staatsobligaties nemen toe, zoals Thomas Gitzel, hoofdeconoom bij de in Liechtenstein gevestigde VP Bank, uitlegt: ‘De onzekerheid op de financiële markten is toegenomen, zoals blijkt uit de wisselkoers van de euro en de risicopremies op de Franse staatsobligaties. obligaties.” Na de aankondiging van nieuwe verkiezingen stegen de risicopremies (spreads) op Franse staatsobligaties met maar liefst 30 basispunten ten opzichte van Duitse federale obligaties met een looptijd van 10 jaar. “De spreads hebben het hoogste niveau bereikt sinds de Europese schuldencrisis in 2011.” De extreemrechtse partij Rassemblement National (RN), onder leiding van Marine Le Pen, heeft beloofd zich te zullen houden aan de EU-regels die zijn vastgelegd in het Stabiliteits- en Groeipact. Maar het blijft onduidelijk of de dure bestedingsplannen gefinancierd kunnen worden zonder de EU-schuldregels te schenden. Ook is het de vraag of de Europese Centrale Bank (ECB) zal moeten ingrijpen als de financiële markten zich tegen Frankrijk keren. Holger Schmieding, hoofdeconoom bij de Berenberg Bank, waarschuwt voor dit scenario: “Als een land de regels simpelweg kan negeren en hulp kan krijgen van de centrale bank, zullen er veel twijfels rijzen over de toekomstige waarde en cohesie van de euro.” ECB bereidt zich voor op reactie na de verkiezingen van vandaag in Frankrijk De ECB beschikt over een voorheen ongebruikt instrument voor de aankoop van obligaties, het ‘Transmission Protection Instrument’ (TPI), dat kan worden gebruikt om individuele landen in nood te ondersteunen. Met dit instrument zou de ECB Frankrijk kunnen steunen door het gericht opkopen van zijn staatsobligaties en kunnen voorkomen dat de financieringskosten van de afzonderlijke eurostaten uiteenlopen. De toepassing van de TPI vereist echter dat de betrokken landen voldoen aan de EU-eisen voor nationale begrotingen. ECB-hoofdeconoom Philip Lane zei tegen Reuters dat de bewegingen op de Franse obligatiemarkt niet ‘wanordelijk’ leken. Dit betekent dat ze niet voldoen aan een van de voorwaarden voor interventie van de centrale bank. Ewald Nowotny, een voormalig lid van de ECB-Government Council uit Oostenrijk, kan zich echter voorstellen dat de ECB zal ingrijpen als de situatie kritiek wordt: “Er is uiteraard de mogelijkheid dat Frankfurt zal ingrijpen als de problemen met Frankrijk negatieve externe effecten hebben op andere landen. zoals Italië zou hebben gedaan.” Macrons schuldenbeleid bekritiseerd: EU start procedure tegen Frankrijk De Europese Commissie plant een procedure tegen Frankrijk vanwege de hoge schuldenlast. De centristische regering onder president Emmanuel Macron is er tot nu toe niet in geslaagd de groeiende staatsschuld onder controle te houden. De Europese Commissie spant daarom een ​​buitensporigtekortprocedure aan tegen Frankrijk, maar ook tegen Italië en andere landen. Aan het einde van dit proces kunnen er theoretisch boetes volgen die in de miljarden kunnen lopen. Gilles Moëc, hoofdeconoom bij AXA Group, merkt op: “Het feit dat Frankrijk opnieuw wordt bedreigd met strafrechtelijke vervolging door de EU wegens buitensporige schulden herinnert ons eraan dat het land niet langer enige financiële speelruimte heeft.” De EU heeft lange tijd clementie verleend aan Frankrijk, dat volgens de EU-regels al 25 jaar grote begrotingstekorten kent. De geloofwaardigheid van het Franse financiële beleid staat daarom nu al op het spel in het licht van een mogelijke verschuiving naar rechts in Parijs. Voor 2023 zal de op één na grootste economie in de eurozone een tekort hebben van 5,5 procent van de economische productie. Dit jaar wordt een daling van 5,3 procent verwacht. De EU-schuldregels voorzien echter slechts in een bovengrens van drie procent. Twee ratingbureaus hebben de kredietwaardigheid van Frankrijk al verlaagd. Jeromin Zettelmeyer, directeur van de denktank Bruegel in Brussel, gelooft niet dat de eerdere retoriek van de RN wijst op een grote confrontatie met de Commissie die een financiële crisis zou kunnen veroorzaken.