Governo sull’orlo del collasso – resa dei conti a Parigi: l’Eurozona ora trema a causa del viaggio dell’ego di Macron

Governo sull’orlo del collasso – resa dei conti a Parigi: l’Eurozona ora trema a causa del viaggio dell’ego di Macron Clemens Schömann-Finck, redattore online di FOCUS, • 2 ore • 3 minuti di lettura Né Italia né Grecia: la Francia è il nuovo figlio problematico dell’eurozona. Il debito è elevato, gli investitori sono nervosi e il governo è debole. La BCE deve intervenire? Il tempo stringe. Mercoledì, in carica da appena tre mesi, il governo del primo ministro Michel Barnier rischia il collasso. Da settimane infuria la disputa sul bilancio 2025. Il ministro delle Finanze Antoine Armand vuole mobilitare quasi 60 miliardi di euro attraverso risparmi e entrate aggiuntive per ridurre l'elevato deficit. Il problema: dalle elezioni anticipate dello scorso giugno, il governo di Parigi non ha più la maggioranza nell’Assemblea nazionale. È stata questa fatidica decisione del presidente Emmanuel Macron dopo le disastrose elezioni europee a mettere il Paese nei guai. Macron ha deciso quasi da solo di sciogliere il parlamento. Ma contrariamente a quanto sperava Macron, le nuove elezioni non sono state per lui una liberazione. Invece, il parlamento è diviso in tre blocchi in guerra, rendendo praticamente impossibile formare un governo con una propria maggioranza. Barnier dipende anche dal sostegno del Nuovo Fronte Popolare di sinistra o del Rassemblement National (RN) di destra. Il governo rischia il voto di sfiducia Tuttavia, né la sinistra né la destra vogliono sostenere la proposta di bilancio di Barnier. Lunedì il primo ministro ha quindi applicato al bilancio sociale il controverso paragrafo 49.3 della Costituzione. Ciò ha consentito di approvarlo senza voto in parlamento. Ora il governo deve affrontare un voto di sfiducia. Potrebbe succedere mercoledì. Sia i populisti di sinistra che quelli di destra hanno annunciato che non si sarebbero fidati del governo Il governo allora sarebbe in carica solo con funzioni di rappresentanza. Macron dovrà poi nominare un nuovo primo ministro, che dovrebbe avere la prospettiva di ottenere la maggioranza in parlamento. Non esiste una data per questo. Macron può teoricamente rinominare Barnier e semplicemente rimescolare la squadra ministeriale. Si discute anche della nomina di un capo di governo di sinistra, come l’ex ministro degli Interni Bernard Cazeneuve. Ciò terrebbe conto dei risultati delle nuove elezioni dello scorso luglio. Tuttavia, anche un primo ministro di sinistra non avrebbe la maggioranza in parlamento. Sarebbe ipotizzabile anche un governo esperto. La situazione politica nell’Assemblea nazionale sarebbe allora molto instabile. Le finanze pubbliche francesi stanno sfuggendo di mano Gli investitori seguono gli sviluppi con preoccupazione. Date le finanze statali in difficoltà, la Francia ha bisogno di un governo forte ed efficace per riportare sotto controllo il deficit e il debito: Nel 2023 il deficit di bilancio ammontava al 5,5% del prodotto interno lordo (PIL), mentre nel 2024 vi è il rischio di scendere del 6%. Senza aggiustamenti, potrebbe raggiungere il 7% entro il 2025. Il debito ammonta a 3.200 miliardi di euro. Ciò corrisponde a quasi il 110% del PIL. Si tratta comunque di un valore inferiore a quello dell'Italia con il 134%, ma decisamente superiore alla media dell'Eurozona con l'87%. Solo nel 2025 la Francia dovrà rifinanziare circa 350 miliardi di euro di debito. Gli interessi pagati ammontano a 40 miliardi di euro. Questo è quanto spende la Francia per la difesa. In vista della disputa sul bilancio, gli investitori sono sempre più nervosi. I livelli della crisi del debito sono ancora lontani dall’essere raggiunti. Tuttavia, i premi di rischio per i titoli di Stato francesi rispetto a quelli tedeschi sono in aumento. La tendenza è al rialzo dopo la nuova decisione elettorale di Macron. Recentemente l'aumento ha subito un'accelerazione. La scorsa settimana gli investitori hanno addirittura chiesto quanto alla Grecia e solo leggermente meno che all'Italia. L’Italia è significativamente più indebitata. Anche l’euro è sotto pressione. Lunedì aveva già iniziato la giornata di negoziazione in rosso. Dopo che gli eventi dell'Assemblea nazionale furono conosciuti, aumentò significativamente le sue perdite. Il dollaro ha guadagnato lo 0,7% rispetto all'euro. La Bce sarebbe pronta Niente di tutto ciò è una buona notizia per l’Eurozona. I problemi legati alla crisi in Germania e alla minaccia di dazi punitivi negli USA sono già abbastanza. Non c'è motivo di nutrire nuovi dubbi sulla stabilità finanziaria: già si ipotizza se la BCE dovrà presto salvare la Francia. Perché una cosa è chiara: gli alti pagamenti degli interessi aggravano il problema del bilancio. Tuttavia, la situazione dovrebbe peggiorare in modo significativo prima che la BCE intervenga. La BCE è comunque preparata. Due anni fa la banca centrale ha creato il “Transmission Protection Instrument” (TPI), che offre l’opportunità di acquistare titoli di stato su larga scala se i mercati obbligazionari fossero andati fuori controllo.